财经资讯

郭施亮:A股牛短熊长或将成历史,股票投资会转折清淡人的财富命运吗?

点击量:157   时间:2020-09-09 05:19

  牛短熊长,是众年来A股市场的主要运走特征。其中,让投资者印象最深切的,莫过于以前十众年的时间,A股市场却永远处于3000点的位置逆复犹疑,3000点关口一度成为中国股市最主要的心思关卡。

  但是,从近来两年的股市外现来看,中国股市却有逐渐走牛的迹象。其中,沪弱深强是近年来A股市场的主要运走特征,究其因为,主要表如今深市市场的走业板块众荟萃了大量的新兴产业,更能够逆映出新经济时代下的发展特征。至于沪市市场,则众荟萃了大量的传统周期走业,且以银走、地产为代外的走业占有了市场很高的权重比例,但这些年来这些传统走业的市场外现欠安,由此添剧了沪弱深强的运走格局。

  今年7月22日首,上证综指实走了指数系统改革,改革之后的市场指数更具有必定的参考价值,且对新股计入指数的手段进走了适度的调整,缩短了新股过快计入指数的冲击影响。与此同时,因逐渐添入了科创板等新兴元素,异日A股市场的指数变通性将会更高,或众或少降矮传统周期股以及权重股对市场指数的撬动影响。

  2018年10月创业板市场率先见底回升,而主板市场则是在2019年1月见底回升,从市场指数见底以来,A股市场已经走出了近两年时间的牛市走情。但是,因上证指数的指数外现较为滞后,不少投资者未能够感受到市场走牛的意味,但相比之下,以深证成指、创业板为代外的市场指数,却在近来两年时间内展现了单边上涨的走情,创业板指数更是展现了累计翻倍的涨幅,牛市特征专门显明。

  在牛市环境下,市场往往表现出抗跌性强,遇到利空的冲击影响有限,在众方主导的市场走情下,股票市场基本上处于放大益处,缩短利空的运走状态。但是,从近两年的A股牛市来看,却感受不到齐涨齐跌的感觉,投资者的赢利难度却越来越大。

  仔细外现为,以茅台、海天、片仔癀(走情600436,诊股)、五粮液(走情000858,诊股)为代外的白马股展现了强者恒强的市场外现,且这类上市公司的市场权重占比偏高,更容易撬动首指数的上涨。但是,对不少清淡股票,尤其是绩差股、同质化程度较高的股票来说,近两年的股价却照样处于历史矮位区域运走,整个市场的分化程度专门显明,很大程度上逆映出强者恒强弱者恒弱的特征。

  在A股处于牛市走情的状态下,投资者的赢利难度却越来越大。究其因为,主要表如今以下几个方面。

  其中,固然牛市环境下,市场已经从存量资金博弈时代变化为添量资金主导的时代,但添量资金的流入更倾向于白马股以及稀缺企业,这些上市公司股票的资金吸引力越来越强,甚至形成了机构抱团取暖,吻合力拉升股价的局面。但是,对高高在上的白马股,却导致大量的投资者看而却步,不敢与机构投资者抱团取暖,从而错失了持股市值攀升的盈余期。

  再者,在今年希奇的市场环境下,全球起伏性处于太甚宽松的状态,在无风险利率趋于降落的背景下,却大幅升迁了优质稀缺企业的估值溢价空间。几年前,甚少看到茅台30倍以上的估值状态,但如今的茅台却享福着4、50倍的估值溢价程度。对清淡投资者来说,要么紧盯着价格矮廉的股票,投资者首终未能够走出矮价股的投资组织;要么紧盯着市盈率,总以为市盈率越矮的股票,风险会更矮,但上述两类股票在今年的走情中最容易产生出踏空的风险,甚至存在不涨逆跌的表象。

  此外,固然A股市场逐渐转折牛短熊长的运走特征,但因大白马的权重影响不矮,A股市场的分化迹象愈发显明。换言之,即对幼批头部企业来说,正处于牛长熊短的运走状态,且这一运走特征能够会不息一连下往。但是,与之相比,对无数清淡企业来说,却照样处于牛短熊长的运走状态,只不过幼批头部企业的不息上涨,容易导致市场指数的相对失真,幼批头部企业对市场指数的影响也会越来越大。

  值得一挑的是,近年来A股市场的扩容速度显明添快,且如今的市场正处于注册制添快推进的阶段,而在注册制的环境下,固然市场存在添量资金的增添,但添量资金意外能够招架住股市的融资压力。受此影响,在市场不息扩容的背景下,异日的市场资金能够会越来越荟萃到幼批头部企业之中,对无数清淡企业来说,甚至处于市场边缘化的状态。


真人娱乐信息网